Gustavo Gesualdo

John Cochrane poses a deep and honest question in “ Reasons to Lower Rates .” In his best models—featuring long-term debt, a generalized Phillips curve, long-run neutrality, and long-run stability—a persistent reduction in interest rates, once the maturity structure of the debt has been shortened, can lower inflation in both the short and the long run. The channel is dual: the long-run Fisherian mechanism and, crucially, the lower interest burden on the outstanding stock of debt, which eases fiscal pressure. Cochrane acknowledges the result but wonders whether he truly believes it enough to defend it in public. He asks whether he should show more courage, as Milton Friedman did in his celebrated presidential address to the American Economic Association.¹ In the immediate follow-up, “ More on lower rates ,” Cochrane deepens the same logic and offers a second route to “immaculate” disinflation: announce the lower interest-rate path far enough in advance. The short-run contrary movement t...

John Cochrane plantea en “ Reasons to Lower Rates ” una pregunta profunda y honesta. En sus mejores modelos —con deuda de largo plazo, curva de Phillips generalizada, neutralidad de largo plazo y estabilidad—, una bajada persistente de tasas de interés, una vez acortada la madurez de la deuda, puede reducir la inflación tanto en el corto como en el largo plazo. El canal es dual: el mecanismo fisheriano de largo plazo y, crucialmente, la menor carga de intereses sobre el stock de deuda, que alivia la presión fiscal. Cochrane reconoce el resultado, pero duda de si “creerlo” lo suficiente como para defenderlo en público. Se pregunta si debería tener más coraje, como Milton Friedman en 1968 ante la AEA. La respuesta está en su propio texto, en Friedman y, de manera especialmente clara, en la experiencia argentina reciente. No como recomendación de represión financiera, sino como validación empírica del mecanismo que el propio Cochrane ha formalizado. El marco teórico de Cochrane Cochrane h...

Bienvenidos. Este sitio reúne los materiales, actividades, clases grabadas y recursos complementarios de los cursos que actualmente dicto en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires, junto con una biblioteca digital destinada a apoyar el estudio y la investigación en economía. 📈 Microeconomía Materiales organizados según la estructura de la cursada: Bibliografía Presentaciones Clases grabadas Formularios de práctica Simulaciones de examen Casos de aplicación ➡️ Acceder a Microeconomía 🌎 Macroeconomía y Política Económica Recursos organizados en cuatro bloques de estudio: Bibliografía Presentaciones Clases grabadas Formularios Simulaciones Casos de política económica argentina ➡️ Acceder a Macroeconomía y Política Económica 📚 Pensamiento Económico Recorrido por la evolución de las ideas económicas desde los clásicos hasta los debates contemporáneos. Autores fundamentales Escuelas de pensamiento Lecturas guiadas Material audiovisual Recursos complementarios...

  ¿Por qué algunos países crecen más que otros? ¿Qué provoca las crisis económicas? ¿Cómo se generan la inflación, el desempleo o las recesiones? ¿Qué herramientas tienen los gobiernos y los bancos centrales para enfrentar estos desafíos? La Macroeconomía estudia el funcionamiento de la economía en su conjunto y ayuda a comprender algunos de los debates más importantes de nuestro tiempo. A lo largo del curso analizaremos el crecimiento económico, las crisis financieras, la inflación, el mercado de trabajo, la política fiscal, la política monetaria y los principales problemas de la economía argentina e internacional. El curso combina fundamentos teóricos con ejemplos históricos, evidencia empírica, clases grabadas, actividades prácticas, simulaciones y estudios de caso que permiten conectar los modelos económicos con la realidad. 👉 Te  invitamos a explorar el curso completo y descubrir cómo la Macroeconomía ayuda a interpretar el mundo que nos rodea.  👉 Acceso a las acti...

Alfred Marshall ha sido sin lugar a dudas uno de los más importantes economistas. Nacido a mediados del siglo XIX, en 1890 publicó  Principles of Economics  que se convirtió en un libro de referencia en la mayoría de las universidades del mundo. En esta publicación voy a detenerme en un detalle menor. En su obra hace una breve referencia a una anomalía: "as Sir R. Giffen has pointed out, a rise in the price of bread makes so large a drain on the resources of the poorer labouring families and raises so much the marginal utility of money to them, that they are forced to curtail their consumption of meat and the more expensive farinaceous foods: and, bread being still the cheapest food which they can get and will take, they consume more, and not less of it." Esta excepción a la "Ley de la Demanda", sumada al enorme rol docente de Marshall en Cambridge, fue incorporada como la paradoja de los Bienes Giffen.  En general, dentro de la biografía utilizada en...

¿Te imaginás analizar el desempeño económico de una empresa sin consultar los estados contables? Aunque te pueda parecer que los conceptos como el PIB deben tener muchos años de antigüedad, el desarrollo de las cuentas nacionales aún no ha cumplido 100 años.   Antes de repasar un poco la historia de las cuentas nacionales, me gustaría compartir con ustedes la siguiente reflexión de Laura D'Andrea Tyson, Decana de la Escuela de Negocios de la Universisdad de Califormia en Berkeley: " The quality of business decisions depends on information—more information means less uncertainty and better decisions. The U.S. national income accounts provide business leaders with critical information about the trends shaping their market opportunities and challenges. These accounts are a critical component of the institutional infrastructure on which the health of our market economy depends." Hasta la crisis de 1930 no se disponía de un sistema organizado de información financiera q...